تعريف مصطلح أسهم الخزينة

أسهم الخزينة هي الأسهم التي تقوم الشركة بإعادة شرائها من السوق بعد أن كانت قد أصدرتها وبيعها للمستثمرين، وعندما تقوم الشركة بشراء أسهمها الخاصة، فإن هذه الأسهم لا تُعد مستحقة لأرباح الأسهم ولا تملك حقوق تصويت.

لماذا تشتري الشركات أسهم الخزينة؟ 

• يمكن للشركات أن تشتري أسهمها الخاصة عندما تعتقد أن السوق يقلل من قيمتها، مما يعزز من قيمة الأسهم الباقية من خلال تقليل العرض وزيادة الطلب.

• شراء أسهم الخزينة يمكن أن يؤدي إلى تحسين مؤشرات الأداء المالي للشركة مثل ربحية السهم (EPS)، حيث يتوزع صافي الأرباح على عدد أقل من الأسهم.

• تستخدم الشركات هذه الاستراتيجية لتوزيع الفائض النقدي على المساهمين بشكل غير مباشر، خاصة إذا لم تكن ترى فرص استثمارية جيدة للنقد الفائض.

• تشتري الشركات أسهم الخزينة لإعادة توزيعها كحوافز لموظفيها من خلال خطط الأسهم للموظفين أو برامج شراء الأسهم.

• يمكن للشركة بيع أسهم الخزينة في وقت لاحق لجمع الأموال، خصوصًا إذا ارتفعت قيمتها بعد الشراء.

• يمكن استخدام أسهم الخزينة كوسيلة تمويل في صفقات الاندماج والاستحواذ، حيث يمكن تقديمها كجزء من العروض المالية للاستحواذ على شركات أخرى.

أين تظهر أسهم الخزينة؟ 

تظهر أسهم الخزينة  في الميزانية العمومية للشركة تحت قسم حقوق الملكية، وعادةً ما يتم عرضها كحساب سلبي (debit account) يُخصم من إجمالي حقوق المساهمين، وهذا يعني أن قيمة أسهم الخزينة تُطرح من إجمالي حقوق الملكية.

كيف يتم معالجة أسهم الخزينة؟

هناك أكثر من طريقة للمعالجة المحاسبية الخاصة بأسهم الخزينة وهي:-

1/عندما تقوم الشركة بشراء أسهم الخزينة، يتم تسجيل تكلفة الشراء كحساب سلبي ضمن قسم حقوق الملكية في الميزانية العمومية، وتظهر كخصم من إجمالي حقوق المساهمين، ويكون القيد المحاسبي كالتالي:- 

من حـ / أسهم الخزينة 

إلى حـ / الحسابات نقدية 

2/ إذا قامت الشركة بإعادة بيع أسهم الخزينة بسعر أعلى من سعر الشراء، يتم تسجيل الفرق كزيادة في رأس المال المدفوع، وإذا كان سعر البيع أقل من سعر الشراء، يتم تسجيل الفرق كخصم من رأس المال المدفوع أو من أرباح الشركة المحتجزة، ويكون القيد المحاسبي عند البيع يكون كالتالي:

من حـ / النقد أو الحسابات المدينة 

إلى حـ / أسهم الخزينة 

3/ إذا قررت الشركة إلغاء أسهم الخزينة، يتم إزالة التكلفة من حساب أسهم الخزينة وتقليل رأس المال المصرح به بنفس القيمة، ويكون القيد المحاسبي عند الإلغاء يكون كالتالي:

من حـ / رأس المال المدفوع

إلى حـ / أسهم الخزينة

ما هي مميزات وعيوب أسهم الخزينة؟  

تتمثل مميزات أسهم الخزينة في العناصر الآتية:

• زيادة الربحية الناتجة عن هذا النوع من الأسهم.

• مرونة بيع أسهم الخزينة أو إلغاؤها في أي وقت.

ومن أبرز عيوب أسهم الخزينة:

• انخفاض سيولة قيمة أسهم الخزينة المتاحة للتداول عند إعادة شرائها. 

• شراء أسهم الخزينة يؤدي إلى تقليل رأس مال الشركة. 

• شراء أسهم الخزينة يؤدي إلى زيادة الرافعة المالية التي تكون مصحوبة عادة بالمزيد من المخاطر الاستثمارية والمالية.